Конец эпохи «Good Afternoon»
Трамп снял Пауэлла с поста главы ФРС. Разбираем что это значит, есть ли прецеденты, и кто пришёл на замену.
Этот месяц я абсолютно выпал — была сессия. Но с понедельника возвращаемся в полноценную работу. Пока отсутствовал, произошло много интересного в экономике США. Но наверное самое важное: ФРС оставили ставку в диапазоне 3.50%–3.75%, и на следующий же день Трамп объявил чрезвычайное положение и снял Джерома Пауэлла с должности главы ФРС.
Наверное аспирин перестал разжижать кровь, произошёл застой, и кровь перестала поступать к мозгу — иначе я не могу это объяснить…
Основная фича состоит в том, что президент США не имеет права заниматься назначением глав Федеральной резервной системы самостоятельно. Для этого ему нужно одобрение со стороны сената. Однако Трамп объявил о введении чрезвычайного положения «в связи с угрозой со стороны Кубы», а потому, по большому счёту, может принимать любые решения самостоятельно.
Но в истории США уже было, когда президент снимал главу Федрезерва — читать подробнее
Например, в 1987 году мой любимый Рональд Рейган принял такое решение в отношении Пола Волкера.
В 1980-х годах США столкнулись с высокой инфляцией, особенно в начале десятилетия. Пол Волкер, назначенный председателем ФРС в 1979 году, принял жёсткую монетарную политику, направленную на борьбу с инфляцией. Он значительно повысил процентные ставки, что вызвало рост стоимости кредитов. Однако это также привело к резкому сокращению экономической активности в краткосрочной перспективе и рецессии в начале 1980-х.
Волкер продолжал придерживаться жёсткой политики и в середине 1980-х, что создавало политическое напряжение. Высокие процентные ставки вызывали возмущение среди бизнеса, политиков и потребителей.
Рональд Рейган пришёл к власти в 1981 году с программой «Рейганомика» — налоговые сокращения, снижение госрегулирования, стимулирование роста. Он искал пути ускоренного роста, которому жёсткая монетарная политика ФРС, по его мнению, мешала.
К 1987 году инфляция была снижена, но экономика страдала от высоких ставок. В таких условиях Рейган решил, что Волкер больше не является подходящим председателем для его экономической программы.
Большинство предпринимателей и банкиров были недовольны политикой Волкера, считая что она тормозит рост. Это оказывало давление на администрацию Рейгана.
После отставки Волкера Рейган назначил Алана Гринспана. Его более гибкий подход позволил Рейгану продолжить программу стимулирования экономического роста, при этом не нарушая цели по контролю над инфляцией.
Кто пришёл на место Пауэлла
Новым главой Федеральной резервной системы стал Кевин Уорш — американский финансист и юрист, бывший член Совета управляющих ФРС США (2006–2011), экс-советник президента Джорджа Буша.
Уорш редко даёт публичные оценки ситуации в экономике, но выступает за переосмысление роли ФРС, включая снижение её баланса и уменьшение «креативных» инструментов вроде QE.
Он исторически известен как жёсткий человек в денежно-кредитной политике. В его словах прослеживается идея, что ФРС должна быть более независимой и стратегичной, а не поддаваться краткосрочным политическим требованиям.
Несмотря на хорошие отношения с Донни, многие эксперты отмечают, что Уорш имеет собственные взгляды и даже если он назначен Трампом — может не полностью следовать пожеланиям Белого дома, а опираться на экономическую логику. Сейчас сказать каким будет его курс сложно, но буду следить.
Поддерживаю ли я смену главы ФРС?
Спорный вопрос. С одной стороны — замена на молодого и перспективного экономиста серьёзный шаг. С другой — дедушке Пауэллу следует поставить памятник за то, что он не допустил дефолт в 20-х годах, на пике «прекрасной» политики Sleepy Joe.
В целом сдвиг экономической политики США вправо не может не радовать. Главное — чтобы ФРС оставалась независимой от текущей власти. Всё же стоит признать: из рыжего экономист как из меня балерина, и вот не факт что балерина из меня получится хуже…
Справедливости ради — жаль, что именно тот, кто выдвинул Пауэлла на эту должность в 2018-м, теперь настолько нагло решил его убрать. Трамп не терпит нелояльных ему людей, и это настораживает больше всего.
Благодарю что прочитали. Всем хороших выходных и продуктивного февраля ☕️
© Тюлень